Диагностика состояния предприятия с помощью финансового анализа

Автор: Лев Михайлович Maкapeвич, доктор экономических наук, специалист по стратегическому планированию и бизнес-планированию.

Стабильность и эффективность функционирования компании зависит прежде всего от ее финансового состояния, на которое влияют: структура баланса, степень зависимости от дебиторов и кредиторов, соотношение собственных и заемных средств, рентабельность работы.

Все эти многогранные характеристики объединяет понятие «финансовая устойчивость», которая описывается набором различных взаимозависимых коэффициентов.

1. Выбор ключевых показателей финансового состояния предприятия

Основные коэффициенты, характеризующие финансовое состояние компании, таковы:

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии).
Коэффициент финансовой зависимости.
Коэффициент маневренности собственного капитала.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования.
Коэффициент устойчивого финансирования.
Индекс постоянного актива.
Коэффициент износа.
Коэффициент реальной стоимости имущества.

Из анализа состава и содержания коэффициентов финансовой устойчивости следует, что:

большинство показателей отражают структуру источников финансирования, а значит, главной задачей оценки финансовой устойчивости является определение степени фактической зависимости деятельности компании от заемных средств и достаточности собственного капитала с учетом структуры активов;
многие коэффициенты взаимозависимы и уровень одного влияет на уровень другого;
одинаковую информацию предоставляют несколько разных коэффициентов, рассчитываемых разными способами;
целесообразно использовать различные коэффициенты в зависимости от конкретной решаемой задачи.

2. Структурный анализ баланса предприятия: актив

Финансовое состояние компании отражают элементы актива и пассива бухгалтерского баланса на определенную дату.

2.1. Внеоборотные активы

Включают в себя нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения.

Нематериальные активы составляют патенты, лицензии, товарные знаки, иные права и активы. Они отражаются в балансе по остаточной стоимости, т.е. фактическим затратам на их приобретение, изготовление и подготовку к использованию, за вычетом начисленной амортизации.

К нематериальным активам, используемым в хозяйственной деятельности в течение периода, превышающего 12 месяцев, и приносящим доход, относятся также права (но не сами объекты этих прав), возникающие на основании:

авторских и иных договоров на произведения науки, литературы и искусства и объекты смежных прав на компьютерные программы, базы данных и др.;
патентов на изобретения, промышленные образцы, свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания или лицензионных договоров на их использование;
обязательств по «ноу-хау», «роялти» и др.;
организационных расходов, связанных с образованием юридического лица, признанных в соответствии с учредительными документами вкладом участников (учредителей) в уставный (складочный) капитал;
оценки деловой репутации организации, т.е. превышения рыночной цены компании над ее начальной стоимостью.

Основные средства составляют: земельные участки, объекты природопользования, здания, находящиеся в работе и на хранении машины и технологическое оборудование. Они учитываются по остаточной стоимости, т.е. по фактическим затратам на их приобретение, сооружение или изготовление за вычетом суммы начисленной амортизации.

Незавершенное строительство. Сюда относятся затраты по возведению объектов до окончания их строительства.

Доходные вложения в материальные ценности. Здесь отражаются по остаточной стоимости данные о доходных вложениях предприятия в материальные ценности, предоставляемые по договору аренды (имущественного найма) за плату во временное владение и пользование или во временное владение с целью получения дохода.

Долгосрочные финансовые вложения. Это вложения предприятия на срок более года в доходные активы (ценные бумаги) или уставные (складочные) капиталы других организаций, созданных на территории России и за ее пределами, государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), а также займы, предоставленные предприятием другим организациям.

ЕЩЕ СМОТРИТЕ: Организация управленческого учета: мифы и реальность

2.2. Оборотные активы

Запасы включают в себя:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности. В них отражается фактическая себестоимость остатков запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары и других материальных ценностей. Сюда же включаются малоценные и быстроизнашивающиеся предметы по остаточной стоимости, т.е. по фактическим затратам на их приобретение, сооружение или изготовление за минусом суммы начисленной амортизации;
животные на выращивании и откорме, т.е. молодняк животных. На них не начисляется амортизация, они относятся к средствам в обороте и оцениваются в порядке, предусмотренном отраслевыми методическими рекомендациями;
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения), к которому относится: продукция (работы), не прошедшая всех переделов, предусмотренных технологическим процессом, и неукомплектованные изделия;
готовую продукцию и товары для перепродажи;
товары отгруженные;
расходы будущих периодов.

Налог на добавленную стоимость. Сюда включается сумма налога на добавленную стоимость по приобретенным материальным ресурсам, малоценным и быстроизнашивающимся предметам, основным средствам, нематериальным активам и другим ценностям, работам и услугам, подлежащая отнесению в следующих отчетных периодах на уменьшение сумм налога для перечисления в бюджет более чем через 12 месяцев или в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Это очень важное для оценки финансового состояния предприятия разграничение, но состав обоих видов дебиторской задолженности практически одинаков:

задолженность покупателей и заказчиков. Если она ожидается более чем через 12 месяцев, по ней показываются отгруженные товары, сданные работы и оказанные услуги по договорной стоимости до момента поступления платежей за них. Если дебиторская задолженность покупателей и заказчиков ожидается в течение 12 месяцев, в ней отражаются товары, работы и услуги, реализованные по договорным ценам, до момента поступления платежей за них, либо до зачета взаимных требований;
векселя к получению. Это задолженность покупателей, заказчиков и других дебиторов по отгруженной продукции, товарам и услугам (если платежи ожидаются более чем через 12 месяцев) или по оплаченной продукции, товарам и услугам (если платежи ожидаются в течение 12 месяцев), обеспеченная полученными векселями;
задолженность дочерних и зависимых обществ — это данные по операциям с дочерними (зависимыми) обществами (межбалансовые расчеты);
авансы выданные отражают сумму уплаченных другим организациям авансов по предстоящим расчетам в соответствии с заключенными договорами;
задолженность участников (учредителей) предприятия по вкладам в ее уставный (складочный) капитал (содержится только в составе дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев);
прочие дебиторы. Эта статья баланса состоит из следующих сумм:

задолженность предприятию финансовых и налоговых органов, включая излишне уплаченные суммы налогов, сборов и прочих платежей в бюджет;
задолженность работников предприятия по предоставленным им ссудам, займам за счет средств этого предприятия или банковского кредита;
задолженность работников по возмещению материального ущерба предприятию;
задолженность подотчетных лиц;
задолженность по расчетам с поставщиками по недостачам товарно-материальных ценностей, обнаруженным при приемке;
штрафы, пени и неустойки, признанные должником или по которым получены решения суда (или другого органа, имеющего право на принятие такого решения);
дебетовое сальдо по счетам, отражающим расчеты по оплате труда и страхованию.

Краткосрочные финансовые вложения. Это инвестиции предприятия на срок не более одного года в государственные ценные бумаги, облигации и иные ценные бумаги других организаций, а также предоставленные другим организациям займы. Финансовые вложения отражаются в сумме фактических затрат для инвестора. Кроме того, в эту статью баланса включаются собственные акции, выкупленные у акционеров.

ЕЩЕ СМОТРИТЕ: Планирование денежных потоков

Денежные средства отражают остаток денег в кассе фирмы, на ее расчетных и валютных счетах в банках, а также средства, учитываемые на специальных счетах в банках, на счетах «Денежные документы» и «Переводы в пути».

3. Структурный анализ баланса предприятия: пассив

3.1. Капитал и резервы

Это собственные источники финансирования предприятия, в составе которых отражаются:

уставный капитал. Это величина уставного капитала, зарегистрированная в учредительных документах как совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей (участников) предприятия;
добавочный капитал. В него включаются:

сумма дополнительной оценки основных средств и объектов капитального строительства, а также других материальных объектов имущества предприятия со сроком полезного использования свыше 12 месяцев;
безвозмездно полученные предприятием ценности;
сумма, полученная сверх номинальной стоимости размещения акций (эмиссионный доход акционерного общества);
другие аналогичные суммы;

резервный капитал. Его составляют:

сумма остатков резервного фонда, создаваемого в соответствии с законодательством РФ;
остатки резервных фондов, если их создание за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, предусмотрено учредительными документами;

фонд социальной сферы;
целевые финансирование и поступления. Это остатки средств, полученных из бюджета, отраслевых и межотраслевых фондов, от юридических и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения;
остаток нераспределенной прибыли прошлых лет;
непокрытый убыток прошлых лет;
нераспределенная прибыль отчетного года;
непокрытый убыток отчетного года.

3.2. Долгосрочные обязательства

В этой группе статей отражаются непогашенные суммы заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты. По полученным займам и кредитам задолженность показывается с учетом процентов, причитающихся к уплате на конец отчетного периода.

3.3. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты. Сюда включаются заемные средства предприятия, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, но не погашенные на конец отчетного периода. Задолженность показывается с учетом процентов, причитающихся к уплате на конец отчетного периода.
Кредиторская задолженность. Здесь отражается задолженность, подлежащая погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. Ее составляют:

задолженность поставщикам и подрядчикам по оплате поступивших материальных ценностей, выполненных работ и оказанных услуг, а также по неотфактурованным поставкам;
векселя к уплате, т.е. задолженность поставщикам, подрядчикам и другим кредиторам, которым предприятие выдало в обеспечение их поставок, работ и услуг векселя;
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами, т е. данные по текущим операциям с этими обществами (межбалансовые расчеты);
задолженность перед персоналом, т.е. начисленные, но еще не выплаченные суммы по оплате труда;
задолженность перед государственными внебюджетными фондами;
задолженность перед бюджетом (по всем видам платежей в бюджет);
авансы, полученные от сторонних организаций по предстоящим расчетам в соответствии с заключенными договорами;
прочие кредиторы. Сюда относятся, в частности, задолженность предприятия по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников и другим видам страхования, в которых предприятие является страхователем; задолженность подотчетных лиц; штрафы, пени и неустойки, признанные должником или по которым получены решения суда (другого органа, имеющего право на принятие таких решений), и другая кредиторская задолженность, не нашедшая отражения в предыдущем перечне;

задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов — это сумма причитающихся к выплате дивидендов, процентов по акциям, облигациям, займам и т.п.;
доходы будущих периодов, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к последующим отчетным периодам;
резервы предстоящих расходов. Здесь отражаются остатки средств, зарезервированных предприятием. Целью резервирования является равномерное включение предстоящих расходов в издержки производства или обращения отчетного периода. Компания может создавать резервы на:

предстоящую оплату отпусков работников;
выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;
выплату вознаграждений по итогам работы за год;
ремонт основных средств;
производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;
предстоящие затраты на рекультивацию земель и осуществление других природоохранных мероприятий;
предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката;
гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание;
покрытие других непредвиденных затрат.

ЕЩЕ СМОТРИТЕ: Когда прибыль есть, а денег нет: что показывает отчет о движении денежных средств

Каждая статья баланса отражает фактическую стоимость того или иного элемента активов и пассивов на определенную дату в соответствии с принятыми методами учета этого элемента. Данные баланса позволяют оценить структуру активов компании и соотношение внеоборотных и оборотных активов в составе имущества.

Данные баланса позволяют оценить платежеспособность юридического лица на каждую отчетную дату. Простое сопоставление стоимости оборотных активов с величиной краткосрочных долгов дает представление о «запасе прочности» фирмы по платежеспособности. Ликвидные оборотные активы, превращенные в деньги, являются средством погашения краткосрочных долгов.

Если оборотные активы и краткосрочные долги по сумме равны, предприятие неплатежеспособно, так как, погасив долги, оно вынуждено будет приостановить свою деятельность из-за отсутствия минимально необходимых для ее продолжения запасов. Данные баланса позволяют оценить действующие условия расчетов с дебиторами и кредиторами, их финансовые последствия и, в конечном счете, профессионализм финансового менеджмента компании.

4. Оценка показателей ликвидности и требований к ним

Управление финансами должно базироваться на систематическом анализе показателей бухгалтерского баланса,чтобы надежно обеспечить постоянную платежеспособность компании, под которой понимают возможность планового погашения краткосрочных долгов с продолжением бесперебойной уставной деятельности.

Для оценки платежеспособности компании сопоставляют в табличной форме балансовые данные: с одной стороны — оборотные активы (в активе), в том числе: запасы, дебиторскую задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев, дебиторскую задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; с другой стороны — краткосрочные обязательства (в пассиве), в том числе: займы и кредиты, кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате дохода.

Если сумма краткосрочных обязательств превышает сумму оборотных активов, то компания не сможет расплатиться с кредиторами. Такую компанию никто не захочет купить, а значит, ее невозможно будет продать. Вот почему эту сторону финансового состояния компании оценивают с помощью коэффициента ликвидности, т.е. пригодности к продаже.